Definición de financiamiento de deuda

Definición de financiamiento de deuda
Category: Tasas De Interés
13 enero, 2021

¿Qué es el financiamiento de deuda?

El financiamiento de deuda ocurre cuando una empresa recauda dinero para capital de trabajo o gastos de capital mediante la venta de instrumentos de deuda a individuos y / o inversionistas institucionales. A cambio de prestar el dinero, las personas o instituciones se convierten en acreedores y reciben la promesa de que se reembolsarán el capital y los intereses de la deuda. La otra forma de obtener capital en los mercados de deuda es emitir acciones en una oferta pública; esto se llama financiamiento de capital.

Conclusiones clave

  • El financiamiento de deuda ocurre cuando una empresa recauda dinero vendiendo instrumentos de deuda a inversionistas.
  • El financiamiento de deuda es lo opuesto al financiamiento de capital, que incluye la emisión de acciones para recaudar dinero.
  • El financiamiento de la deuda ocurre cuando una empresa vende productos de renta fija, como bonos, letras o pagarés.
  • El financiamiento de deuda debe reembolsarse, mientras que el financiamiento de capital no.

Deuda financiera

Cómo funciona el financiamiento de deuda

Cuando una empresa necesita dinero a través del financiamiento, puede tomar tres rutas para obtener financiamiento: capital, deuda o algún híbrido de los dos. La equidad representa una participación en la propiedad de la empresa. Le da al accionista un derecho sobre las ganancias futuras, pero no necesita ser devuelto. Si la empresa quiebra, los accionistas son los últimos en recibir dinero. La otra ruta es el financiamiento de la deuda, donde una empresa obtiene capital emitiendo deuda.

El financiamiento de deuda ocurre cuando una empresa vende productos de renta fija, como bonos, letras o pagarés, a inversionistas para obtener el capital necesario para crecer y expandir sus operaciones. Cuando una empresa emite un bono, los inversores que compran el bono son prestamistas que son inversores minoristas o institucionales que proporcionan a la empresa financiación mediante deuda. El monto del préstamo de inversión, también conocido como principal, debe reembolsarse en una fecha acordada en el futuro. Si la empresa quiebra, los prestamistas tienen un derecho mayor sobre los activos liquidados que los accionistas.

Consideraciones Especiales

Costo de la deuda

La estructura de capital de una empresa se compone de capital y deuda. El costo del capital social es el pago de dividendos a los accionistas y el costo de la deuda es el pago de intereses a los tenedores de bonos. Cuando una empresa emite deuda, no solo promete reembolsar el monto principal, sino que también promete compensar a sus tenedores de bonos mediante pagos de intereses, conocidos como pagos de cupones, anualmente. La tasa de interés pagada por estos instrumentos de deuda representa el costo de endeudamiento para el emisor.

La suma del costo del financiamiento de capital y el financiamiento de deuda es el costo de capital de una empresa. El costo de capital representa el rendimiento mínimo que una empresa debe obtener sobre su capital para satisfacer a sus accionistas, acreedores y otros proveedores de capital. Las decisiones de inversión de una empresa relacionadas con nuevos proyectos y operaciones siempre deben generar retornos mayores que el costo de capital. Si los rendimientos de sus gastos de capital están por debajo de su costo de capital, entonces la empresa no está generando ganancias positivas para sus inversionistas. En este caso, es posible que la empresa deba reevaluar y reequilibrar su estructura de capital.

La fórmula para el costo del financiamiento de la deuda es:

KD = Gastos por intereses x (1 – Tasa de impuestos)

donde KD = costo de la deuda

Dado que el interés de la deuda es deducible de impuestos en la mayoría de los casos, el gasto por intereses se calcula después de impuestos para que sea más comparable al costo del capital social, ya que se gravan las ganancias de las acciones.

Medición del financiamiento de la deuda

Una métrica que se utiliza para medir y comparar la cantidad de capital de una empresa que se financia con el financiamiento de la deuda es la relación deuda-capital (D / E). Por ejemplo, si la deuda total es de $ 2 mil millones y el capital contable total es de $ 10 mil millones, la relación D / E es de $ 2 mil millones / $ 10 mil millones = 1/5, o 20%. Esto significa que por cada $ 1 de financiamiento de deuda, hay $ 5 de capital. En general, una relación D / E baja es preferible a una alta, aunque ciertas industrias tienen una mayor tolerancia a la deuda que otras. Tanto la deuda como el capital se pueden encontrar en el estado del balance.

Financiamiento de deuda frente a tasas de interés

Algunos inversores en deuda solo están interesados ​​en la protección del principal, mientras que otros quieren una rentabilidad en forma de intereses. La tasa de interés está determinada por las tasas de mercado y la solvencia del prestatario. Unas tasas de interés más altas implican una mayor probabilidad de incumplimiento y, por tanto, un mayor nivel de riesgo. Las tasas de interés más altas ayudan a compensar al prestatario por el aumento del riesgo. Además de pagar intereses, el financiamiento de la deuda a menudo requiere que el prestatario se adhiera a ciertas reglas con respecto al desempeño financiero. Estas reglas se conocen como convenios.

El financiamiento de deuda puede ser difícil de obtener, pero para muchas empresas, proporciona financiamiento a tasas más bajas que el financiamiento de capital, especialmente en períodos de tasas de interés históricamente bajas. Otra ventaja del financiamiento de la deuda es que el interés de la deuda es deducible de impuestos. Aún así, agregar demasiada deuda puede aumentar el costo de capital, lo que reduce el valor presente de la empresa.